财报透视 奈雪的茶2024年预亏最高近10亿市值缩水九成！加盟转型能否破局“新茶饮困局”？

　　（02150） 在港交所发布盈利预警 ，预计2024年度将录得收入约48亿元至51亿元，

　　对于亏损原因，解释称，主要是2024年度消费市场表现疲弱，更多的顾客倾向于谨慎消费或目的性消费，且现制茶饮行业竞争加剧，共同导致2024年公司直营门店的收益及门店经营利润率产生波动。同时，2024年度关闭部分表现不及预期的门店，为此产生闭店损失。奈雪的茶预计将继续关闭或改造经营不善的门店，为此计提资产减值准备。此外，2024年录得应占联营公司亏损及产生自若干投资的减值亏损。

　　资料显示，奈雪的茶2019年成立，总部位于深圳。公司主要运营两个茶饮店品牌——旗舰品牌“奈雪的茶”及子品牌“台盖”，形成 “现制茶饮”“奈雪茗茶”“RTD 瓶装茶” 三大业务板块，“霸气玉油柑”“鸭屎香宝藏茶” 等爆款产品更是在市场上掀起热潮。2021年6月30日，奈雪的茶在港交所挂牌上市，成为新式茶饮“第一股”。

　　奈雪的茶上市后即遭遇巨额亏损，2021年净利润亏损达45.25亿元。2022年奈雪的茶净利润亏损4.69亿元。2023年好不容易扭亏为盈，然而2024年奈雪的茶又陷入亏损泥沼，净亏损进一步扩大至8.8亿元-9.7亿元。

　　深入分析经营状况，消费市场疲弱首当其冲。在现制茶饮行业竞争激烈的情况下，使得奈雪的茶直营门店收益及利润率受到双重冲击。此外，门店策略调整也影响了业绩。

　　2024年10月18日奈雪的茶发布第三季度经营业绩显示，新开23间直营门店的同时，关停了89间直营门店。截至2024年9月30日，公司共经营1531间直营门店，另有353间加盟门店，关闭部分表现不佳门店虽属正常商业决策，但闭店损失及后续资产减值准备计提，无疑给财务报表蒙上阴影。

　　面对新式茶饮行业整体进入调整期，奈雪的茶开始转变经营策略，自2023年下半年起开放了加盟店授权、拓展门店以提升业绩，目标是2~3年内新增2000~3000家加盟店，然而，高门槛加盟政策（初始投资约98万元）与品牌下沉能力不足，导致进展缓慢。

　　值九游体育官方平台得一提的是，奈雪的茶近期人事变动也广受关注。2月26日，首席运营官邓彬辞任，其持股从0.10%降至0.07%。目前首席运营官一职暂时空缺，为公司后续发展蒙上了一层不确定性。

　　从股价表现看，奈雪的茶同样不尽如人意。奈雪的茶发行价为19.8港元/股，但上市首日便破发，此后再未回到发行价之上，开启了跌跌不休的走势。

　　2025年3月7日，其股价报收1.64港元/股，跌幅达5.20%。如果按发行价计算，该股至今跌幅高达92%，股价仅剩零头。最新总市值仅为28亿港元，与上市初期巅峰市值相比，已大幅缩水，不足最高市值纪录的十分之一。