百胜中国(09987HK)：2024财年收入利润双增长15亿美元回馈股东

　　格隆汇2月28日丨百胜中国(09987.HK)发布公告，截至2024年12月31日止年度，公司2024年的经营业绩展现了公司业务的韧性，以及在充满挑战的市场环境下公司的战略对于提升收入和利润的有效性。公司以提效和创新为双轮驱动，从其餐厅经理及顾客的新视角赋能组织，使得总收入及经营业绩均有所增长。

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　　于2024年，公司总收入增加3%或5%(不计及外币换算的影响2亿美元)达到113亿美元，主要由于净新增门店贡献7%，部分被因客单价下降及同店交易量增长带来的同店销售额下降抵销。经营利润增加5%或8%(不计及外币换算的影响2800万美元)达到12亿美元。于2024年，净利润增加10%或13%(不计及外币换算的影响)，主要由于经营利润增加及公司对美团投资的公允价值增加，部分被利息收入减少及因税前利润增加带来的所得税开支增加所抵销。百胜中国于2024年向股东回馈15亿美元，其中包括2.48亿美元的现金股息和12.4亿美元的股票回购，回购股数相当于截至2023年12月31日已发行在外股数的约8%。

　　2025财年，公司预计净新增约1,600至1,800家门店，资本支出介乎约7亿至8亿美元之间。公司计划在2024年已回馈15亿美元的基础上，在2025年至2026年间向股东回馈30亿美元。公司预计在未来几年内，肯德基和必胜客净新增门店中加盟店的比例将分别逐步增加到40–50%和20–30%。

　　肯德基于2024年取得具有韧性的表现，总收入及核心经营利润均实现增长。通过灵活的门店模式，肯德基不断增加直营和加盟店的店数。加盟店帮助公司开拓先前难以进入的偏远地区、低线城市及战略点址。肯德基持续专注于产品创新，为客户创造丰富价值、更新食材及口味以满足中国顾客的需求，以及推出入门价位产品。公司的突破性商业模式(如肯悦咖啡)使得公司能够扩大潜在市场并捕获新的顾客需求。肯德基亦继续其数字化及配送措施以提升顾客体验。肯德基的会员计划于2024年底有超过4.9亿名会员，占肯德基2024年系统销售额的约65%。外卖销售额占2024年肯德基公司餐厅收入的约40%，于2024年底的店铺及城市覆盖率分别为86%及98%。

　　必胜客透过加速扩张具有稳健回报的门店以及扩展盈利能力于2024年取得强劲的表现。公司正在透过扩大价格带和菜品以及引入突破性商业模式(如必胜客WOW门店)将必胜客转型为更大众化的品牌。于2024年，公司继续专注于投资性价比策略、加强数字化能力、强化外卖、拓展新的销售场景和消费群体以及改善公司的资产组合以促进增长。必胜客的会员计划于2024年底有超过1.8亿名会员，占必胜客2024年系统销售额的约64%。外卖销售额占2024年必胜客公司餐厅收入的约39%，于2024年底的店铺及城市覆盖率分别为92%及92%。

　　证券之星估值分析提示百胜中国盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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